(00509) NASDAQ長期投資心法：克服貪婪與恐懼

00509〖別讓貪婪與恐懼毀了你的投資人生： 投資，不是比誰衝最快，而是誰能笑到最後〗

哈囉，大家好！今天我們來看看 CLEC 投資頻道的精彩內容，James 老師的課程和學員的問答真的讓大家收穫滿滿啊！

課程重點：

• 市場波動乃常態，無需驚慌：市場的起伏震盪是永遠存在的，就像颱風和地震每年都會來一樣，沒有什麼新鮮事。投資人只要待得夠久，就會發現這就是自然的一部分。市場永遠上漲，也永遠波動，我們要學會接受並與之共處。
• 專注長期指數投資：「00509」強調，投資不是比誰衝最快，而是誰能笑到最後。老師主要推薦投資「00509」納斯達克 100 指數基金。我們要專注於長期投資，市場分析、財報、經濟局勢都與我們無關。
• 學習是建立堅定信念的基礎：市場上妖魔鬼怪很多，若不學習，很難有堅定的意志力，容易被他人的言論左右。
• 美國國債無需擔憂：「00509」透過更新後的美國債務時鐘（US Debt Clock）數據，闡明美國擁有龐大的隱形資產（如黃金、礦產、房地產、土地、股票市場總值），總資產遠超過其聯邦政府的債務。美國的資產負債表非常健康，每年有可觀的 GDP 收入，且資產持續增長，破產可能性極低。
• 現金為王，是克服人性的法寶：人性中的貪婪與恐懼是投資最大的敵人。許多人會在高點加碼，市場下跌時卻恐慌殺出，最終白忙一場。保留足夠的現金，能讓你在市場上漲時富有，下跌時感到舒服。現金是克服人性的法寶，絕不能用光。
• 避免過度槓桿，謹慎資產配置：老師以其數十年投資經驗指出，很少投資者能承受超過 1.2 的高槓桿。市場下跌時，應根據自身舒適度降低槓桿、增加現金部位。不建議「00509」全倉兩倍槓桿，即使年輕也不例外，因為遲早會遇到泡沫，資產可能從高點跌回幾乎為零。
• 每年聰明再平衡，而非頻繁進出：市場下跌時，不應馬上將所有現金投入，而是應每年檢視市場走勢，若該年度市場下跌，再提取資產配置中的 2% 現金進行再平衡。這能確保現金子彈充足，穩定投資節奏。
• 房產是套牢工具，並非優良投資：房產投資有許多隱性成本和稅務問題，且會將人們綁在工作上。對於年輕人而言，房產可能是「毒品」。只有當你能夠輕鬆承受房產價值損失時，才有能力將其視為消費品而非投資。
• 學會花錢才是資本家：「00509」提醒大家，錢是工具，賺錢的目的是為了花錢。資本家懂得透過金融操作，讓消費不必花到自己的本金，例如股票質押借款或信用卡回饋。讓自己和家人快樂，同時不減損資產，才是理財的真諦。
• 特斯拉 FSD 值得擁有：特斯拉的自動輔助駕駛 (FSD) 功能極大地提升了駕駛體驗，減輕壓力，增加行車安全，甚至能降低保費。它帶來高精神能量，老師甚至認為即使花 10 萬美元也值得擁有。儘管特斯拉股票波動大，但透過投資 QQQ 便能間接持有。

重要 Q&A：

Q1. 資產配置在多個帳戶的策略

• 學員問題：
  • 資產配置（例如 442 或 433）應該在所有投資帳戶中整體考量，還是每個帳戶都要單獨遵循？
  • 是否可以將 Roth IRA 全部轉為 QLD，並將現金留在券商帳戶或傳統帳戶以達到整體平衡？
  • 關於傳統 401K 轉 Roth 401K，是否應將所有 pre-tax 資金一次性轉為 Roth，即使需要繳稅？
• 老師回答：
  • 所有美國的投資帳戶，包括 IRA、401K、Roth 401K 和券商帳戶，都應該視為一個整體來進行資產配置，而不是單獨考慮。
  • 槓桿基金（如 QLD）建議只能放在 Roth 帳戶。如果你的 Roth 資金不多，你的 beta 值可能無法拉高，現金部位會相對較多，但這無妨，就像烏龜也能跑贏兔子一樣。
  • 現金可以放在 traditional 帳戶或券商帳戶。例如，如果你有 50 萬槓桿基金和 50 萬現金，建議將 10 萬放在券商帳戶，其餘 40 萬放在 traditional 帳戶，這樣可以讓 traditional 帳戶的增長速度慢一點，有利於未來的稅務規劃。
  • 將 Roth IRA 的所有資金全部轉為 QLD 是可行的，而現金部分則可以保留在券商帳戶或傳統帳戶中。
  • 關於傳統 401K 轉 Roth 401K（Roth Conversion），需要考量轉移金額和當前的稅率。如果資金量不大，可以一次性轉移。但若資金龐大，例如 50 萬美元，則不建議一次轉完，可以分幾年轉移，以避免一次性繳納過高的稅款。可以使用投資計算機來規劃每年轉移的金額。
  • 有學員將以前的 Mutual Fund 賣掉轉投 QQQ 是非常好的決定。老師強調，聽取課程後建立的堅定信念至關重要，因為從科學和數學角度來看，時間成本非常可觀。只要長期持有不賣，最終的獲利將會非常驚人。股票質押借款的金額增長速度遠慢於資產增長速度，最終你所欠的錢與資產相比將微不足道。

Q2. 家庭購車與消費觀念

• 學員問題：
  • 學員身邊的親友（包括父母、太太、孩子）不斷建議他換新車，認為新車每年虧損是正常現象，而舊車開了十年就應該更換。這種「勞工命」的思維讓學員感到非常懊惱，不知道如何有效回應，同時又不會讓家庭關係變得不愉快？
• 老師回答：
  • 老師認為，只要消費能帶來「精神能量」，都是好的。例如，購買特斯拉的自動駕駛汽車就是一個很好的例子，因為它能減輕駕駛壓力，甚至可能延長壽命，減少夫妻因開車而爭吵的機會。這種高精神能量的消費非常值得。
  • 老師指出，買車不一定需要花自己的錢。可以透過股票質押或信貸的方式來購買，因為在良好風險控管下，投資資產的增長速度通常遠超借款利息，這樣你就不會感覺是在花錢。
  • 資本家的目的就是花錢，錢只是一個工具。人生不應一輩子都在吃苦，而應該學會在不減損資產的前提下，讓自己和家人享受生活。這需要懂得金融操作。
  • 對於家人的建議，老師建議「00509」不要在口頭上爭辯，而是要用「行動來表達」。例如，如果太太希望換新車，那就換一台特斯拉，可以選擇月付方式。至於其他的鑽石、包包或旅行等較高價值的奢侈品，可以先放一放，每年或隔幾年再滿足一項。愛你所愛的人，滿足他們適度的願望，這既是必要的也值得。

Q3. 投資與借款策略

• 學員問題：
  • 學員目前的投資配置是 7712（70% 槓桿、70% 非槓桿、12% 現金），質押借款的金額可能超過總資金的 1.5 倍。他將現金部位（包括 00864B）放在利率 2% 的數位銀行，而質押借款利率約為 2.8%。每月結算時，若有正報酬，他會用 00864B 的獲利去購買槓桿基金。他想知道，是否應該轉為 422 配置，並且沿用之前執行的步驟？
  • 學員也分享了自己使用將來銀行聯名卡繳電費來累積點數或回饋，再將這些回饋金投入 00864B 的做法。
• 老師回答：
  • 老師指出，學員目前的配置與推薦的 422 配置無關，因為他購買的是數位貨幣而非 00662。
  • 在借錢套利時，應該選擇效率最高的工具。目前 00864B 的利率約為 4.5%（會波動），並且還有美元增值的潛在獲利，這比將台幣活存放在數位銀行（2% 利率）更有效率。美元是強勢貨幣，而台幣是弱勢貨幣，應將資金配置在強勢貨幣上。
  • 將資金放在數位銀行實際上是虧損的，因為無法有效套利。應將套利資金投入 00864B。由於 00864B 不會下跌，因此也不會面臨追繳的風險。
  • 利用信用卡回饋金進行投資是一個好方法。例如，Apple Card 在 Apple 產品消費時提供 3% 回饋，這些回饋金應該用於再投資，而非直接花掉。
  • 老師表示，這種套利行為在投資理財中屬於「偏門」或「芝麻綠豆大的小事」，不需過度費心。重點是只要套利利差為正，就應該利用，例如借 2.8% 的錢投入到 4.5% 的 00864B 中。

Q4. 稅務與長期投資的矛盾

• 學員問題：
  • 學員去年和今年初的投資獲利豐厚，但卻不敢賣出，因為擔心會產生高額的長期資本利得稅（估計可能高達 50%）。尤其她先生年初已經賣出 30 萬，這讓她眼睜睜看著獲利回吐近 50%，感到進退兩難。她該如何處理這種想賣卻不能賣的困境？
  • 學員每個月有穩定的現金流入，並習慣手頭保留 30% 的現金。但這些現金是放在 Money Market 還是購買高配息產品，又會產生稅務問題。
  • 學員還有一個小心願，想為一位很有潛力的朋友孩子（可能成為世界冠軍）設立一個「隱形帳戶」，在他 18 或 20 歲時作為驚喜贈予。她擔心這會涉及稅務問題，也不知道該如何設立這樣的帳戶。
• 老師回答：
  • 老師解釋，長期資本利得稅率是固定的，只有 15% 或 20%（若加上 Obama Care 附加稅則最高為 23.8%）。當收入達到一定門檻後，無論賣出多少獲利，稅率都是 20%，不會再增加。因此，認為賣出會繳納 50% 稅率的說法是錯誤的。
  • 老師並不建議賣出。但如果學員堅持要賣，應優先考慮在退休帳戶（例如 Traditional IRA）中操作，因為那裡的增值較少。若具備市場判斷能力，可以在退休帳戶中賣出後，再反手做空 SQQQ 來保護資產，但這不建議一般人嘗試。
  • 現金應放在 Money Market Fund（如 VOO 或 BX），而不是高配息產品，因為 Money Market Fund 只要不賣出，就不會產生資本利得稅。
  • 關於為朋友孩子設立隱形帳戶：
    • 老師認為贈予金錢是個難題，特別是當對方家庭並不缺錢時。除非孩子確實需要幫助，否則不建議隨意贈予。如果對方父母有能力培養，你沒有額外提供的必要。
    • 如果真的想贈予，可以考慮在自己的遺產信託 (Trust) 中指定贈予對象，這樣可以達到免稅的目的。

Q5. 韓信點兵 (借款來源) 與子女教育金

• 學員問題：
  • 在美國，除了個人貸款利率高，房屋貸款又需要每月償還，還有沒有其他可以借款的管道呢？
  • 關於子女的教育金問題，學員不打算為孩子們開設任何帳戶。她計畫讓孩子們讀大學時自己去申請學生貸款，之後再用自己的錢幫他們償還。她想知道這種方式是否適合？
• 老師回答：
  • 借款來源：
    • 美國的個人貸款利率確實較高（通常在 8% 以上），這是因為美國金融市場效率高，資金會流向那些能產生更高（例如 20% 以上）回報的企業。如果你預期自己的投資無法產生超過貸款利率的回報，那麼就不應該借款。
    • 相比之下，台灣的貸款利率較低（約 2%），且資金充裕，存在較多的套利機會（例如，在台灣以 2.8% 的利率借入台幣，再將其投入 4.5% 利率的美元 00864B，可以穩賺 1.7% 的利差）。因此，如果人在美國但有台灣的關係和管道，可以在台灣借款。
  • 子女教育金：
    • 讓孩子自行借學生貸款，然後父母再協助償還的方式是可行的，但這需要考量孩子的個性及感受。有些孩子可能會因此感到壓力，而有些則可能因此培養出良好的金融觀念。這種做法沒有絕對的好壞之分，主要取決於家庭成員之間的溝通和孩子對金錢的態度。
    • 關鍵在於父母是否有足夠的能力和彈性來選擇支付方式。如果孩子有強烈的求學動力，適度的金錢壓力或許並非壞事。

Q6. 美國國債問題

• 學員問題：
  • 媒體經常報導美國國債問題嚴重，其總額高達 GDP 的 130% 甚至更高。為什麼老師認為國債高並不是一個大問題？
  • 有種說法是美國國債的利息支出將會超過國防開支，這種說法是否真實？
  • 如果全球其他國家都停止購買美國國債，會對美國產生什麼影響？
• 老師回答：
  • 國債高不重要：
    • 我們應該從一個國家的「資產負債表」來判斷其財政狀況。美國擁有龐大的隱形資產，包括黃金、礦產、房地產、土地，以及高達 50 兆美元的股票市場總值。這些總資產高達 168 兆美元，遠遠超過聯邦政府實際承擔的約 36 兆美元債務。
    • 若將美國比喻為一個擁有 168 萬資產、借款 36 萬、年收入 28 萬的個人，其財務狀況顯然非常健康，沒有破產的疑慮。
    • 除了聯邦政府的債務，大部分美元的「債務」本質上是信用狀，無需聯邦政府償還，而是由全球持有美元的人民透過消費來承擔。且美元本身會因通膨而貶值，實際上減輕了債務的實質負擔。
  • 利息支出與國防開支：
    • 美國聯邦政府的年稅收約為 12 兆美元。其中，國防支出約 8952 億美元（不到 1 兆）。即使國債利息支出約為 1 兆美元（以 36 兆美元聯邦債務和 3% 利率計算），這仍在政府財政可控範圍內。
    • 媒體的報導往往是危言聳聽，用大數字製造恐慌，就像強調一個人一年利息支出超過買車費用，卻忽略了其總資產和收入的比例，這樣的比較缺乏實質意義。
  • 其他國家不買美國國債：
    • 這種情況是「不可能發生」的。全球各國的中央銀行和投資者持有大量的美元資產。即使他們不買長期美債，也仍然會購買短期美債（如 SGOV 或 BX）來保值和獲利。美元作為全球儲備貨幣的地位，保證了其穩定的需求。
    • 強勢美元符合美國的最大利益，任何一位美國總統都不會，也不敢推行弱勢美元政策。
  • TLT 與通膨預期：
    • TLT（長期國債 ETF）的價格波動與中央銀行的短期利率沒有直接關係，而是與「長期通膨預期」緊密掛鉤。如果市場預期未來長期的通膨率較高，那麼長期國債的利率就會上升，導致 TLT 的價格下跌。
    • 近期 TLT 的下跌，正是因為市場普遍預期關稅政策可能導致通膨升高。

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