(00544) 市場會跌十年，你準備好了嗎？現金、負債與QQQ的生存法則

James 老師
投資生存法則：市場巨跌下的資產配置與槓桿運用

課程重點整理

【1】核心投資哲學與風險觀念

  • 投資核心標的為指數，因此國際局勢、央行升降息、市場分析及公司財報等皆與我們的投資決策無關。投資人應做的是買入後不賣，無視市場的漲跌起伏。
  • 在進行任何投資之前，必須先問自己：如果市場持續下跌 10 年，且深度跌幅達 85%，你的投資是否能夠承受。
  • 應承認我們在市場面前一無所知，承認自己的無知是投資起步並在市場中存活的基礎。

【2】現金管理與資產活化

  • 所有資產（包括現金）都必須納入資產配置的計算中。
  • 不應真正存放大量現金，除非是放在口袋的鈔票或是支票帳戶準備繳納本月費用的部分。
  • 應繳納下個月帳單的金額，建議仍應放置於貨幣市場基金（如 00865B），在繳費前三天再賣出變現。

【3】房產迷思與資本運作

  • 政府和建商常販賣「不趕快買房，以後會買不起」的恐懼。
  • 年輕人若懂投資，可能賺到數百億，屆時花一兩億買房輕而易舉，甚至可利用股票質押借款「空手套白狼」購房。
  • 一般人買房持有 40 至 50 年，最終往往變成「窮到只剩一間房」的「大牢籠」。
  • 在美國，建議租房就好，因為美國租房沒有年齡、性別或種族歧視問題。
  • 可透過將房產賣出，將資金（例如 30 萬美元）投入如 QQQI 等能產生股息的高股息產品中，以年化報酬率約 12% 來創造現金流，用來支付租金，從而活化資產。若需生活費，將 60 萬美元放入 QQQI，每月將有足夠的現金流支付房租和生活費。

【4】槓桿投資與風險控制

  • 台灣信貸與理財型房貸多要求「本利合一併償還」，且有固定年限（如 7 年或 10 年）到期還本金的風險。
  • 若市場在借款到期時下跌，且銀行要求繳還本金，投資人將面臨嚴重的風險。
  • 建議初學者或風險承受度較低者，資產配置可採用 70% 00662，30% 00865B，並持續工作，持續投入。
  • 在美國，退休帳戶如 Roth IRA 可配置槓桿基金，但 Brockage Account（一般證券帳戶）和 Traditional IRA 不可配置槓桿基金。

【5】社群營運方向

  • 台灣 00662 社群因人數已達 4600 多人，訊息量過大造成學員「內耗」，管理團隊決議暫時關閉社群人數。
  • 社群目標是希望學員能夠真正學習成長，最終達到不需要訊息交流的「完備境界」，即人人都已成熟、理解投資精髓。
  • 社群採「道德管理」，無章程規定，目的是避免偏離 CLEC 頻道宗旨。

重要 Q&A 彙整

Q1：台灣理財型房貸在市場下跌時的潛在風險

學員問題

  • 台灣的理財型房貸（只還利息、不還本金）通常有 7 年或 10 年的期限。
  • 擔心若在第 10 年，市場如老師所言發生深度 85% 的大跌時，銀行可能不續約，要求償還本金，進而造成資產危機。

老師回答

  • 建議不要使用理財型房貸，因為若市場持續跌 10 年，且跌幅達 85%，一旦銀行不續約或發生失業，就可能導致破產。
  • 建議改將房貸年限拉長至 30 年（縱使利息可能高一點），如此每月繳款較少，可用於投資的資金便會增加。
  • 對於初學者，資產配置可採用 70% 投入 00662，30% 投入 00865B，持續工作與投資即可致富。

Q2：股票質押借款的安全額度與用途

學員問題

  • 客戶經理表示，例如 40 萬美元的 QQQ 可質押借出 24 萬美元。想知道這筆借出的錢（例如 54 萬總額）是作為現金持有還是應再投入市場。

老師回答

  • 聽起來您對股票質押完全不了解，建議不要去借款。
  • 雖然券商提供高額度（如可借 60 萬或 50 萬），但不能一口氣全部借出。
  • 若一口氣借出，市場一旦下跌 80%，將導致破產。
  • 安全的借款方式是每年最多只能借出股票資產總值的 2%。
  • 借出的錢可以用於旅行、繳稅，或者在新加坡可以再投資。

Q3：退休現金部位的年限計算與運用原則

學員問題

  • 退休人士的 30% 現金部位若只能維持 10 年生活費，在市場下跌 1、2 年後，現金減少，是否還有餘裕在市場超跌時補進。

老師回答

  • 如果您的現金只夠維持 10 年開銷，這代表您的退休金不足年開銷的 50 倍，因此不適合採用激進的 433 配置。
  • 現金部位必須足夠支付 15 年的開銷。因為過去數據顯示，15 年是保證投資部位會上漲的時間。
  • 只要 30% 的現金足夠您花費 15 年，當您用完現金時，原有的 70% 投資資產已因上漲而增值（可能從 70 萬變成 130 萬或更多）。
  • 如果現金少於 15 年份，絕對不能再將現金補進市場，否則一旦市場跌 10 年，您的生活費用將會不足。

Q4：2 倍槓桿 ETF QLD 的長期績效與再平衡策略

學員問題

  • 認為 2 倍槓桿基金 QLD 長期投資下來的收益應該會好於 QQQ，詢問是否能採用 60% QQQ、40% QLD 的配置。

老師回答

  • QLD 長期下來不一定會優於 QQQ，不建議採用 60/40 這種配置。
  • 槓桿基金如 QLD 或 TQQQ 具有相同的風險特性。若市場跌 10 年，QQQ 在 15 年後可能會創新高，但 QLD 可能 40 年都無法創回新高，等於資產消失。
  • 必須透過「聰明再平衡」來避開槓桿基金的副作用。在上漲時，必須將 QLD 賺取的錢移到現金或 QQQ。
  • 核心原則：槓桿基金（如 QLD）的部位金額，不可超過原型基金（QQQ）的金額，也不可超過現金部位的金額。

Q5：中國大陸居民投資美股券商的繼承風險與資產配置建議

學員問題

  • 作為大陸居民，在美股券商持有 10 萬美元資產。詢問是否應該在美股券商開戶？若轉至香港券商，資產配置比例應為何。

老師回答

  • 不建議在美股券商開戶。非美國稅務居民若發生意外，家屬要繼承或取回在美股券商的資金非常困難。
  • 建議轉至香港投資 NASDAQ 100 指數基金。您可以在香港匯豐銀行等處開戶，利用質押借款，只要不賣出，就沒有稅務問題。
  • 配置建議：若您在中國境內另有 100 萬人民幣（約 14 萬美元）的現金流，該資金可視為您的現金部位。在 10 萬美元的投資部分，建議採用 70% 原型基金（QQQ），30% 槓桿基金（QLD）的比例。
  • 大陸投資標的補充：中國境內投資者可考慮購買南方紅利低波動 50ETF（代號 008163），這也是一種高股息產品，股息約 10% 以上，可每月派息。

【免責聲明】

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  4. 投資有風險，入市需謹慎。