(00521) 長期納斯達克投資：智慧與心法

標題：00521 【從短線慘賠到指數致富：在波動市場裡活下來的智慧法則】

CLEC 投資理財頻道深入剖析了長期 NASDAQ 指數投資的核心理念，James 老師強調透過「只買不賣」的策略與對人性的深刻理解，即使面對市場波動，也能穩健累積財富，最終達到心靈的富足。

課程重點摘要：

• 長期投資的核心策略 James 老師堅信「買進持有、達成不賣」是最佳的投資策略 。他指出，市場震盪、國際局勢、財報和經濟情勢等所有外界資訊都是「妖魔鬼怪」般的「噪音」，對長期投資毫無用處，投資者不應參考，也無需等待 。市場永遠會創新高，短暫的下跌是長期上漲過程中的一部分 。他強調，回顧過去200年，任何時間點買進都是低點，之前的「高點泡沫」到現在看來也成了低點，例如2000年高點買進的QQQ現在已翻了數倍 。
• 克服人性弱點與心態管理 投資成功的關鍵在於「反人性」，即在市場下跌時，投資者必須「堅定、忍耐、信仰」 ，因為害怕是人性的本能，但成功投資需要克服這種恐懼，不輕易停損出場 。老師強調，要學會「節制」，在慾望與行動之間懂得煞車，尤其在股價下跌時要避免過度恐懼 。投資的樂趣應在於資產持續增長帶來的快樂，而非短線操作的痛苦 。
• 資產配置與「反脆弱」 James 老師強調，現金與市場震盪是「資產的增壓器」 。純粹的百分之百股票配置（如QQQ）是「脆弱的」，因為一旦市場歸零，資產也隨之歸零 。理想的資產配置應具備「反脆弱」特性，即便市場跌到零，投資者仍保有現金，這能經得起市場考驗 。因此，保留足夠的現金部位至關重要，且「絕不融資」 ，因為融資會使投資者在市場大幅下跌時面臨破產風險 。他建議資產配置可採70%股票（如納斯達克100指數基金）、30%現金 。
• 批判短線交易 台灣2025年上半年當沖客共賠了117億台幣，平均每戶虧損11萬 。雖然當沖客自以為賺取價差，但扣除交易稅（214億）和手續費（203億）後，實際上是巨額虧損 。老師指出，各國都沒有人能靠當沖或短線交易成為首富，質疑這種行為對身體的傷害、時間成本以及是否值得 。他認為，投資不該花費太多時間，一年只需五分鐘就夠了 。
• 富人的稅務策略 老師解釋，一般勞工賺取薪水會被課所得稅，炒股票賺錢也要繳稅 。而富人則利用股票作為抵押品向銀行借錢消費，這在法律上屬於債務而非收入，因此無需繳稅 。他形容這是「世界上最好的事情」，資產持續上漲，花錢也不用繳稅 。
• 財富累積與人生價值觀 老師強調，一生只需富有一次就好，無需急於一時，慢慢致富 。真正的富有並非擁有多少錢，而是能夠人生過得由任有餘，不為錢所困，想買就買、想吃就吃，不考慮價格 。他建議年輕人無需將所有錢都投入投資，可以計算好每月投入多少能在40歲或45歲退休，保留部分資金享受年輕生活 。最高境界是「人在天堂，錢在銀行」 。
• 學習與心靈平靜 學習沒有捷徑，需持續觀看教學影片 。老師強調，投資成功的最終目的是帶來心安與平靜，擺脫對金錢的束縛和市場波動的擔憂 。

重要 Q&A 摘要：

• Q1: 個股與指數基金的選擇
  • 學員問題： 有學員詢問，其姐姐執著於投資台積電等個股，認為績效可能更好，但老師強調指數基金（如QQQ）更適合長期持有和世代傳承。
  • James 老師回應： 老師指出，美國市場個股賣出有25%的資本利得稅，雖然台灣沒有，但個股面臨公司難以存活百年的風險 。若傳承給子女，子女可能不懂何時賣出，或因股價波動而輕易賣掉，造成「世代傳承的鴻溝」 。他強調，自己教育女兒只投資指數基金，因為指數基金會自動汰換表現不佳的公司，確保長期穩健 。巴菲特的子女也只投資SPY（指數基金），因為連巴菲特本人也無法教導子女精準選股 。
• Q2: 小本生意轉向指數投資的疑慮
  • 學員問題： 一位台灣小本生意學員 (Chan) 表示，其生意被政府課稅20%，且辛苦賺錢，考慮退休，但擔心收掉生意後沒有現金流，對投資00662（台灣的納斯達克100 ETF）感到不安。
  • James 老師回應： 老師鼓勵她將生意資產轉向00662，將其視為擁有100家公司的「不動產」 。他指出，00662的年化報酬率可達18%（淨利），遠高於許多生意的淨利，且若不賣出，台灣市場沒有資本利得稅 。他建議，若預計每年花費200萬，可將3000萬生活費（15年開銷）以現金形式保留，其餘投入00662，未來資產增值後可再提取 。此外，若資產足夠，還可透過股票質押借款，讓資產繼續增值同時維持現金流，實現「不花自己的錢，借錢來花」 。他強調，若生意淨利無法達到20-30%，不如轉投00662，省下時間精力 。
• Q3: Roth IRA、Traditional IRA與Blockage Account的配置
  • 學員問題： 學員 (Mandy) 詢問30歲兒子應如何配置7000美元的Roth IRA和23000美元的SEP IRA。
  • James 老師回應： 老師強烈建議將資金放入Roth IRA而非Traditional IRA，因為Roth是稅後收入投資，未來取款無需繳稅，而Traditional IRA未來取款需繳稅，且75歲會有RMD（強制最低提款） 。如果金融機構沒有Roth SEP IRA，寧可不放，將資金放在一般券商的Blockage Account（應稅帳戶），因為Blockage Account的股票只要不賣就永不繳稅，且政府不會強制你賣出 。Blockage Account的資產也可進行股票質押借款，無需賣股繳稅 。至於投資標的，Roth IRA和Blockage Account都建議投資QQQ 。
• Q4: 市場高點與P/E Ratio的迷思
  • 學員問題： 學員 (Ching) 詢問QQQ的P/E ratio偏高是否不適合投資，並提出對2000年網路泡沫的擔憂。
  • James 老師回應： 老師認為P/E ratio是「精確的錯誤」，並不重要，市場的高低點並非由我們決定，也無法預測 。他指出，即使P/E高，若公司獲利成長率高於股價上漲率，P/E仍會下降 。他強調，預測正確的人不一定賺到錢，有耐心的人才賺到錢 。離開市場才是風險最高的行為，應堅定長期持有 。
• Q5: 非美籍人士持有美股的遺產稅問題
  • 學員問題： 學員 (Hsin Wei) 提醒非美籍人士持有美股可能面臨美國的40%遺產稅（超過6萬美元部分），詢問如何規避。
  • James 老師回應： 這是一個重要的問題 。老師和另一位學員 (Hong Yi) 共同說明，若在香港匯豐銀行（非美國金融機構）開設美股帳戶購買QQQ，匯豐銀行沒有動力主動向美國國稅局申報遺產稅 。關鍵在於將帳戶設為聯名帳戶（例如與配偶或子女），並確保最信任的人知道帳戶資訊和密碼，以便在發生意外時能接管並轉移資產 。此外，透過愛爾蘭註冊、在歐洲交易所掛牌的ETF（如EQQQ）可能是一個合法避稅的選項，或購買港幣計價的QQQ ETF，又或者註冊公司持有資產，因公司不會「死亡」所以不產生遺產稅問題 。
• Q6: QQQM與QQQ的選擇
  • 學員問題： 學員 (Hsin Wei) 詢問QQQM的費用率較低，是否應將現有QQQ賣掉轉成QQQM。
  • James 老師回應： 老師堅決表示「不要」 。他指出，賣掉QQQ會產生資本利得稅，而QQQM僅有0.05%的微小費用率差異 。他認為市場是有效率的，當大家都去買QQQM時，它的「好處」就會消失 。這點管理費差異不值得花時間糾結，更不值得為了芝麻而丟掉西瓜 。
• Q7: 如何訓練大腦看透事物與金錢心理學
  • 學員問題： 學員 (Yung Lin) 詢問如何訓練自己的大腦，不撞牆也能看透事物，辨別真偽。
  • James 老師回應： 首先要承認自己的「無知」，因為我們所知非常有限 。學習發生在「已知」與「未知」的邊界 。其次，要用「時空」的觀念去思考，從長遠角度（幾十年、幾百年）看清事物 。例如，老師自己看透短線交易的無永恆性，知道那不是他希望的人生 。他建議大量閱讀各種書籍，透過知識的累積和經驗的反思，最終會達到「知識爆發」的階段，能夠看透並做出正確判斷 。他也提到，人們的金錢觀念與其成長背景和經歷有關，理解「金錢心理學」有助於理解不同人的行為 。

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