(00525) 高利率借貸：PAL與HELOC策略

James 老師 2025/08/21

00525 短篇【高利率時代的借貸智慧：PAL與HELOC怎麼選？】

學員來信內容： James老師早上好，向您請教股票質押（PAL）和HELOC的問題。目前基本情況介紹如下：

在Schwab做了抵押股票，主要為60% QQQ和35% NVDA，其餘為QLD和個股。另外，公司股票約有EM左右不允許抵押。所以現在的credit在60萬左右，利息是SOFR加1.5%，大約5.8%。準備每年借2萬出來繳稅。請問這個額度和利息合適嗎？我和先生都在上班，每月現金收入只夠房貸和生活開銷。
想通過HELOC借錢來支應生活開銷，每月收入用來投資。現自住房估算可以拿出大約40萬出來，但猶豫利率高是否值得。

一路走來，portfolio是根據最初老師的QQQ和個股搭配。後來NVDA成長到佔比比較高也沒有賣出。個人退休賬戶和401K也是以QQQ和大公司為主或401K的ETF。感恩老師的陪伴，謝謝老師。

老師回復： 你們的利息算低的，可以每年借2萬出來繳稅。對於有股票質押的朋友，你們一定要有30%以上的現金貨幣市場基金部位。

以下是給您的具體建議：

建立貨幣市場基金： 建議你們慢慢在質押的brokerage account建立一些貨幣市場基金，如SWVXX。這類基金在股票質押中可以有96%的額度。
現金部位配置： 你們在brokerage account的現金最少應該佔你們資產的10%，其餘的現金部位可以在傳統的退休賬戶，以備不時之需。
槓桿基金的放置： 槓桿基金（如QLD）不要放在brokerage account，最好是放在Roth的退休賬戶。
避免HELOC投資： 你們不要借HELOC來投資。你們的PAL利息應該比其他管道利息低，在風險控管範圍內使用PAL幫你繳稅和支付生活費用。如果這樣可以讓你們的勞務所得有更多節餘可以投資，而無需損耗自己的資產和勞務收入，就能將資產持續留在市場，讓自己的勞務所得能夠為你持續打工。
公司股票處理： 你們的公司股票如果持有一年以上，其實是可以考慮賣出。因為它的稅率就是固定稅率，與你的收入分離課稅率在15%或20%。如果你們的收入高過60萬美金，你現在不賣，以後賣要繳更多稅。從今天到你賣掉的那天所賺的，都要跟政府分，這樣都不划算。如果你們最後都要轉到納斯達克100指數基金，越早轉、越早去繳稅越好。

簡潔總結： 一對高收入但現金流緊張的夫妻，詢問是否該透過股票質押（PAL）或房貸增貸（HELOC）方式來支應生活與稅務費用。他們目前在Schwab以實施PAL，年利率約5.8%，並考慮每年提取2萬美金繳稅。

老師建議：

PAL利率已算低，可控制使用，但要確保30%現金部位，以穩定槓桿風險。
建議在Brokerage賬戶增加貨幣市場基金，如SWVXX，可提供96%質押額度。
HELOC利率較高，不建議用來投資，應優先使用PAL調節資金流。
槓桿型ETF如QLD應放在Roth退休賬戶中，避免在應稅賬戶造成風險與波動。
對於已持有的公司個股若佔比過高，建議趁早分批轉入QQQ，及早繳稅，及早佈局指數化。

整體建議是在槓桿與現金比例間找到平衡，讓投資組合能在市場持續運作，同時保有應對風險的能力。

投資風險警語： 本篇內容與影片僅為經驗分享，非專業投資或稅務建議，請自行判斷與審慎決策。投資理財需衡量自身風險承受度與資金流穩定性。股票質押與房屋增貸等槓桿行為使用不當，可能放大資產波動，甚至導致資金鏈斷裂。請務必預留足夠現金與安全緩衝，並遵循「錢可以，但資產不能離開市場」的核心原則。入市需謹慎。建議定期檢視整體資產配置，必要時諮詢專業顧問。

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